来源：微观资本

华谊兄弟于12月13日晚间公布定向增发计划，计划向特定对象发行股票，募集资金总额不超过8亿元，其中5.6亿元将投入影视剧项目，剩余2.4亿元用于补充流动资金。

尽管华谊兄弟此前已定向增发9次，累计融资75.05亿元，并发行股票融资12亿元，但这些资金并未带来预期的收益。自2018年起，华谊兄弟连续6年亏损，累计亏损高达78.1亿元。

华谊兄弟，自1994年由王忠军、王忠磊兄弟创立，主要业务涵盖影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐三大板块，其中影视娱乐营收占比高达99.15%。然而，2018年至2024年前三季度，公司净利润持续为负，今年前三季度亏损程度虽有所放缓，实则依赖变卖资产。

去年11月，华谊兄弟通过出售股权，将北京华谊兄弟嘉利文化发展有限公司100%股权及全部债权转让，交易价格3.5亿元。今年8月，公司又将东阳拉美70%股权转让给阿里影业，同样以3.5亿元的价格成交，直接亏损达7亿元。

华谊兄弟在定增方案中指出，资金实力是决定影视企业市场地位的核心要素。然而，近年来小体量高票房电影案例不少，大投资电影失利的情况也屡见不鲜。例如，《你好，李焕英》和《我不是药神》均未参与投资，而《749局》和《非诚勿扰3》的投资与票房收益严重不成比例。

对于华谊兄弟而言，寻找优质投资项目显得尤为迫切。随着公司盈利能力的减弱，资产负债率从2016年的40.03%上升至目前的79.09%。王中军、王中磊兄弟通过二级市场多次减持，累计套现近18亿元，今年5月王中军因违规减持还收到警示函。