据最新消息，日本两大汽车巨头本田汽车（HMC.US）和日产汽车（NSANY.US）即将开启合并谈判，甚至可能邀请三菱汽车（作为日产的24%股份大股东）加入，共同构建一个强大的联盟。

若合并成功，这将是继菲亚特·克莱斯勒与法国PSA集团合并成立Stellantis（STLA.US）之后，全球汽车行业的又一重大合并，有望形成全球第三大汽车集团。

面对愈发激烈的行业竞争，本田和日产寻求合并是为了寻求支持。合并后的成本削减预计将显著提升三家的利润率。此外，若美国总统特朗普的进口商品关税政策实施，合并后的集团将有望获得更多收入。

但合并并非万能良药。Stellantis的困境就证明了这一点。目前，Stellantis正努力应对销量下滑和利润率下降的问题，这主要归因于其在美国市场的产品定价过高且缺乏吸引力。Stellantis董事会成员在如何解决这些问题上意见不一，导致首席执行官Carlos Tavares本月辞职。

近期，日产曝出可能面临破产危机，至少有两名高管表示，日产正在积极寻找新的投资者。他们表示，以当前现金流水平，日产可能只能维持12-14个月，迫切需要引入新投资。上个月，日产宣布半年净利润同比下降超过90%，并将年度营业利润预测下调约70%。

与此同时，本田的境况也不容乐观。在中国市场，本田与日产面临相同的挑战：利润和销量双双下滑。2024年前11个月，本田在中国市场的销量同比下降了30.7%。本田最近还决定削减全球产能约50万辆，其中包括首次缩减中国市场的产能。

一次执行得当的合并能为本田和日产争取宝贵时间，不仅有助于削减开支，还能改善其产品组合，特别是在纯电动汽车和混合动力汽车领域。然而，Stellantis的经历也提醒我们，如果管理层不专注于生产符合客户期望、又能让股东满意的汽车，任何联盟都可能再次迷失方向。