英国国债的收益率溢价已攀升至数十年来最高水平，这一现象主要是由于市场对英国央行明年可能采取的进一步宽松政策持怀疑态度。

目前，英国和德国10年期国债收益率之差达到229个基点，为1990年两德统一初期以来的最大收盘差距，甚至超过了两年前英国债务危机期间的水平。

最新的数据显示，英国工资涨幅超出预期，导致交易员迅速调整对英国央行降息的预期。货币市场已充分预计到2025年将有两次降息各25个基点，而第三次降息的可能性约为20%，较之前预测的90%大幅下降。

这一收益率差距接近历史性高点，凸显了两个债券市场之间的显著分歧。受价格压力影响，英国国债今年表现落后于其他国家的政府债券，而德国国债则因欧洲央行宽松政策预期而走强。

多伦多道明银行英国和欧洲利率高级策略师Pooja Kumra表示：“市场对工资数据反应强烈，英国央行所面临的挑战与其他央行截然不同。”

市场焦点现已转向周三公布的英国通胀数据。据彭博调查，预计11月整体同比通胀率将从2.3%上升至2.6%。

英国央行将于周四举行下一次政策会议，预计将维持关键利率在4.75%不变。货币市场预计到2025年底将降息约55个基点，而欧元区预计将降息近120个基点。

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