摩根士丹利最新研究报告显示,对内地电信运营商保持乐观态度,预计行业将受益于5G周期后的资本开支减少和营运资金状况的潜在改善。在中国市场,大摩更看好数据中心和塔类企业的发展。当前,大摩对三大电信运营商的偏好排名依次为中国电信(00728)、中国联通(00762)和中国移动(00941),均给予“增持”评级。
报告预测,今年内地电信行业服务收入增长率将小幅回升至3.2%,略高于2024年的2.7%,但仍低于整体经济增长速度。主要原因是传统业务受到压力,而新业务重点转向现金流。预计中电信、中联通和中移动今年的股息增幅将分别达到9%、20%和6%。
大摩特别看好中国铁塔(00788)的增长前景,认为其具有更强的韧性,且预计2023至2026年每股派息年均复合增长率高达30.3%,远超三大电信运营商。因此,大摩将中国铁塔评级上调至“增持”,目标价定为1.3港元。此外,该行还看好国内数据中心需求,对万国数据-SW(09698)和世纪互联(VNET.US)持积极态度。