《新规助力央企控股上市公司市值提升,三大关键板块前景可期》

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每经记者闫峰峰  张宛    每经编辑吴永久    

12月17日,国务院国资委官网发布公告,强调中央企业应重视控股上市公司市场价值,并规范市值管理工作,以提升上市公司投资价值,保护投资者权益,并推动资本市场健康稳定发展。为此,国资委发布了《关于改进和加强中央企业控股上市公司市值管理工作的若干意见》(下面简称《意见》)。

央企市值管理图表

《意见》包含九条主要内容,包括明确市值管理目标和方向,运用市值管理工具,完善工作机制,强化正向激励,以及坚守合规底线。与此同时,央企ETF(510060)在周二收盘时上涨0.08%,最新价为2.504元。

在《意见》出台之际,央企控股上市公司的市值管理现状如何?哪些板块在实施《意见》后有望受益?每经投研院研究员对此进行了深入分析。

同花顺数据显示,A股市场共有466家中央企业上市公司。截至2024年12月17日,工商银行以17551.76亿元的总市值位居首位,而国统股份以19.09亿元的总市值排在末尾。466家公司的平均市值约为508.59亿元。在业绩方面,2022年以来,有89家公司的归母净利润持续为正,且增速也为正;有8家公司的归母净利润持续为负,且增速也为负。

在市值管理工具方面,包括现金分红、回购和增持。近三年来,466家公司中,有384家公司的累计分红占比超过30%。2023年以来,356家公司进行了现金分红,其中长春一东的分红比例最高,达到642.47%。在回购方面,近一年内有30家公司发布了相关公告。在股份增持方面,11家公司发布了管理层或股东增持的公告。

从回购和增持情况来看,央企控股上市公司的市值管理工作仍有提升空间。《意见》的发布对于推动相关上市公司市值管理工作具有重要意义。

随着央国企改革的深化,市值管理为央企投资领域带来了新的机遇。银河证券分析认为,央国企改革的深化将为市值管理带来新的投资机遇,且历次央国企改革都催生了主题行情。

此次国务院国资委发布的《意见》有助于激发长期破净央企市值管理的动力。银行、建筑类央企长期市净率低于1,值得关注。航空类央企在市值管理背景下,也有望获得资金关注。

在银行领域,新一轮央国企改革和市值管理机遇将显著受益。银河证券分析指出,银行分红力度加大,为估值修复打开空间。同时,一揽子增量政策出台,加大逆周期调节,利好银行短期信贷投放。地方政府债务风险化解力度加大,地产政策持续优化,加速不良风险出清,银行资产质量持续受益,风险预期改善。特别国债发行补充国有大行资本,进一步增强大行信贷投放和风险抵御能力。

在建筑类央企中,八大央企的市净率长期低于1,中国铁建的市净率仅为0.48。建筑央企在基建行业处于龙头地位,技术实力强,市占率高,资金实力雄厚,承接项目能力强。在当前政策持续刺激、市值管理考核落实的情况下,建筑央企有望迎来价值重估。

航空类央企在市值管理背景下,不仅具有央企市值管理的主题催化,也具有行业困境反转的预期。民航企业的运营数据持续改善,旅客运输量超过7亿人次,同比增长18.1%,创历史新高。行业处于供需反转前夜,航空公司或将持续扩大盈利空间。

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